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Derivado Financiero

Swaps (Permutas de Tipos de Interés)

En Legorburo Consultores somos expertos en el área de peritación de Derivados Financieros, es por ello que conocemos las cuestiones “técnicas” desde un punto de vista riguroso alejándonos en lo posible de tecnicismos, comprendiendo los instrumentos derivados de manera “intuitiva” y por tanto aportando un conocimiento amplio de lo contratado.

Los Instrumentos Derivados son productos financieros generados a partir de otros de naturaleza más sencilla –subyacente- (Tipo de Interés, Divisa,…), basándose en principios de apalancamiento por los que su negociación resulta mucho menos costosa en términos de asignación de recursos, es decir, en la mayoría de los casos no se requiere de un desembolso del importe nominal del Instrumento Derivado contratado.

Habitualmente la compra de productos derivados traerá consigo una serie de derechos y/u obligaciones según su definición.

Los  Instrumentos Derivados  y los Mercados de Derivados han ido teniendo un profundo desarrollo a lo largo de las últimas tres décadas, y especialmente en esta última. Fue en el año 1981, cuando se produjo una de las recientes innovaciones financieras, la primera contratación de un Swap (Permuta Financiera), entre la compañía IBM y el Banco Mundial, y a raíz de la misma se han ido desarrollando las distintas coberturas de tipos de interés más comunes (Swaps Bonificados, CAPs, Collars, Floors;…).

Un Swap es un acuerdo por el cual dos partes intercambian dos corrientes de pagos de intereses en la misma (Swap de Tipos de Interés) o en diferentes monedas (Swap de Divisas). Dichas corrientes pueden ser ciertas o no en el momento del acuerdo, pero en todo caso en dicho acuerdo quedan establecidas las bases sobre las que serán calculadas.

Existen diversas  tipologías de Swaps, sin embargo los Swaps con mayor repercusión mediática  han sido los Swaps de Tipo de Interés dado su mayor grado de comercialización  por parte de las Entidades Financieras entre las personas físicas y/o personas jurídicas.

Las Tipologías de Swaps de Tipo de Interés son principalmente dos:

a) Interest Rate Swap (IRS) o Coupon Swap: Intercambio de flujos de interés a tipo fijo por otros a tipo variable en la misma moneda (divisa).

b) Basis Swap: Intercambio de flujos de interés a tipo variable por otros a tipos de interés también variables de la misma divisa, aunque con bases o frecuencias distintas.

La comercialización generalizada de estos productos ha sido tradicionalmente dirigida a permitir variar el perfil de riesgo de una financiación (Préstamos, Líneas de Crédito,…) por parte del Cliente (Persona Física y/o Jurídica), sin necesidad de modificar las condiciones originales del préstamo, aunque también han sido instrumentos válidos para cubrir el riesgo de posiciones de Activo (Depósitos, Imposiciones a Tipo Fijo…) por parte del Cliente (Persona Física y/o Jurídica). En definitiva, son a priori coberturas de Tipos de Interés, pero en las cuáles se asume un riesgo implícito derivado de las expectativas de evolución de los tipos de interés de referencia.

Su uso y comercialización, generalmente ha estado destinado a “Inversores Cualificados” conocedores de conceptos esenciales del mundo de las finanzas y con conocimientos de los riesgos asociados a la contratación de estos productos.

En Legorburo Consultores disponemos de una amplia experiencia en el peritaje de Derivados Financieros, por lo que ofrecemos a todos nuestros clientes la "cualificación" a la que nos referíamos en el párrafo anterior conociendo tanto los riesgos como los beneficios de este producto financiero. 

 


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