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Financiación a la empresa. El préstamo participativo

26/05/2014

Financiación a la empresa. El préstamo participativo

Préstamos, líneas de crédito, el renting, el confirming… A lo largo de una serie de artículos hemos venido estudiando toda una serie de productos financieros con el ánimo de facilitar a las empresas la elección del producto financiero más adecuado, a sus necesidades de financiación. Todos estos productos tenían una característica en común: la ajenidad, se trata de productos para la financiación con fondos ajenos.

Pero llegamos ahora al punto más controvertido en relación con la financiación a la empresa: ¿Los préstamos participativos son financiación ajena? ¿O propia?

No podemos responder taxativamente a esta pregunta, ya que los préstamos participativos son los centauros de los productos de financiación a la empresa, productos con doble naturaleza, entre la financiación ajena y la propia, pues reúnen características de ambas, las cuales vamos a analizar a continuación.

¿Cuáles son las características de un préstamo participativo?

Igual que los centauros simbolizan la tensión de dos opuestos (los bajos instintos y el comportamiento civilizado de la humanidad), también los préstamos participativos responden a una tensión de opuestos, la necesidad de financiación y la falta de capacidad de endeudamiento de la empresa. La participación en los beneficios del prestamista de un préstamo participativo busca recompensar al mismo por el mayor riesgo asumido. Así, la empresa podrá conseguir financiación sin necesidad de ceder control sobre la misma cuando la financiación bancaria no es una opción.

La doble naturaleza de los préstamos participativos se deriva de las siguientes características:

  • Naturaleza de financiación propia: la entidad prestamista participará en los beneficios (o cualquier otra variable asociada a la evolución de la empresa acordada por las partes), de la empresa prestataria (de ahí el nombre de préstamos participativos). Si bien, en la práctica se suele fijar una participación máxima.
    • Naturaleza de financiación ajena: la entidad prestamista, además, cobrará, generalmente, un interés fijo.
    • Naturaleza mixta: tienen un vencimiento a largo plazo, lo que les convierte en instrumentos idóneos para la financiación de inversiones a largo plazo. Además, generalmente, cuentan con largos períodos de carencia de capital.
    • Naturaleza de financiación propia: se trata de préstamos subordinados, que en caso de concurso y liquidación de la sociedad prestataria, se situarán sólo por encima de los accionistas. Esta característica hace que quede intacta la capacidad de endeudamiento de la empresa.
    • Naturaleza de financiación propia: jurídicamente, los préstamos participativos tienen la consideración de patrimonio neto, lo que en muchas ocasiones puede evitar la necesaria reducción de capital o liquidación de la sociedad prevista en la legislación mercantil (cuando el patrimonio neto es inferior a la mitad del capital social).
    • Naturaleza de financiación ajena: los intereses devengados son deducibles fiscalmente.

Dado el mayor riesgo que asume el prestamista de un préstamo participativo, la cuantía aportada en tal condición no suele ser superior a los recursos financieros de la empresa.

¿Qué entidades conceden préstamos participativos?

Evidentemente, el mayor riesgo que implica este tipo de financiación a la empresa hace que las entidades financieras no sean las entidades más propicias a este tipo de préstamos.

Este tipo de préstamos está vinculado, generalmente, a entidades públicas si bien, también puede ser concedido por entidades privadas, como Sociedades de Capital Riesgo o incluso entidades financieras en colaboración con entidades públicas.

Sin ánimo exhaustivo, procedemos a listar algunas de las entidades públicas que conceden préstamos participativos:

  • ENISA (Empresa Nacional de Innovación, S.A.): ENISA es una empresa pública adscrita al Ministerio de Industria, Energía y Turismo. Las empresas podrán beneficiarse de un préstamo ENISA de entre 25.000€ y 1.500.000€, en función de sus características y del cumplimiento de unos determinados requisitos. Los distintos préstamos participativos que ofrece ENISA se enmarcan dentro de las siguientes líneas:
  1. Línea ENISA jóvenes emprendedores: préstamos participativos por importe de entre 25.000€ y 75.000€ con una carencia de capital de hasta 1 año.
  2. Línea ENISA emprendedores: préstamos participativos por importe de entre 25.000€ y 300.000€ con carencia de capital de hasta 2 años.
  3. Línea ENISA competitividad: préstamos participativos por importe de entre 75.000€ y 1.500.000€ con una carencia de capital de hasta 7 años.
  4. Línea ENISA mercados alternativos: préstamos participativos por importe de entre 300.000€ y 1.500.000€ con una carencia de capital de hasta 7 años.
  5. Línea ENISA fusiones y adquisiciones: préstamos participativos por importe de entre 300.000€ y 1.500.000€ con una carencia de capital de hasta 7 años.
  • Luzaro E.F.C., S.A.: iniciativa promovida por el Gobierno Vasco, Kutxbank, Banco Sabadell, Caja Laboral, Bankoa y ENISA para la concesión de préstamos participativos de entre 100.000€ y 1.700.000€. Los diferentes préstamos participativos se enmarcan dentro de las siguientes líneas:
  1. Préstamo participativo para financiación de inversiones: préstamos participativos por importe de entre 100.000€ y 1.000.000€ con una carencia de capital de hasta 5 años.
  2. Préstamo participativo para financiación de inversiones de innovación en tecnología: préstamos participativos de entre 100.000€ y 1.700.000€ con carencia de capital de hasta 7 años.
  • COFIDES, S.A. (Compañía Española de Financiación del Desarrollo, S.A.): COFIDES, S.A. es una sociedad de capital mixto (público y privado) participada por el ICEX, el ICO, ENISA, Banco Santander, BBVA y Banco Sabadell. Su objeto es la financiación de proyectos de inversión con interés español que se lleven a cabo en países emergentes o en desarrollo. Los préstamos participativos concedidos por COFIDES tienen unas condiciones financieras que dependerán de las necesidades del proyecto y la negociación entre prestamista y prestatario.
  • IFEM (Instruments Financers per a Empreses Innovadores, S.L.U.): préstamos participativos por importe de entre 50.000€ y 200.000€ con una carencia de capital de hasta 2 años.

Así que sí, existen los préstamos participativos y numerosas entidades públicas, privadas y mixtas que están dispuestas a concederlos, sólo hay que saber “dónde buscar”. ¿No es acaso un instrumento de financiación a la empresa muy atractivo? Entonces, ¿por qué no tratar de conseguir uno?. Es cierto que la mayoría de las entidades que conceden este tipo de préstamo son entidades públicas y también sabemos que “las cosas de palacio van despacio”. Por eso, en Legorburo Consultores, nos alegra poder “quitar esa carga” a nuestras empresas, aportando soluciones, no problemas. Nos ocuparemos de buscar la entidad más adecuada, con las mejores condiciones, presentar la solicitud y documentos necesarios, y finalmente, dar las buenas noticias.

 

Fuentes: “Préstamo participativo” Mario Cantalapiedra Arenas; “Préstamos participativos” Bankimia.com.; Páginas web de ENISA, Luzaro E.F.C., S.A.; COFIDES, S.A.; IFEM; Expansión.

 

Esperanza Gaviria

Legorburo Consultores

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Hola, De la lectura de su artículo me surgen las siguientes dudas: Dice que, jurídicamente, los préstamos participativos tienen la consideración de patrimonio neto. ¿Si el préstamo participativo se amortiza, digamos, trimestralmente, esto significará que cada trimestre que pase el préstamo computará menos (minorándose en cantidad igual a la cuota trimestral) a efectos del patrimonio neto de la prestataria? Muchas gracias por su contestación. (EN MI CONSULTA ANTERIOR EL EMAIL ERA INCORRECTO)
Esteban
17/07/2015


Hola, De la lectura de su artículo me surgen las siguientes dudas: Dice que, jurídicamente, los préstamos participativos tienen la consideración de patrimonio neto. ¿Si el préstamo participativo se amortiza, digamos, trimestralmente, esto significará que cada trimestre que pase el préstamo computará menos (minorándose en cantidad igual a la cuota trimestral) a efectos del patrimonio neto de la prestataria? Muchas gracias por su contestación.
Esteban
17/07/2015


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Sobre el autor
Legorburo Juan Legorburo Socio Director. Experto en Asesoramiento Financiero de Empresas desde hace más de 20 años

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